최근 한국 투자자들 사이에서 메타플래닛(Metaplanet)이라는 일본 상장사가 화제가 되고 있어요. 원래는 호텔·관광업을 하던 회사였는데, 코로나 이후 사업 기반이 무너지면서 과감하게 비트코인 투자회사로 전환했습니다. 이 과정에서 “일본판 마이크로스트래티지”라는 별칭까지 얻게 되었죠. 실제로 트럼프 전 대통령의 아들 에릭 트럼프가 자문위원으로 합류하면서 정치적 상징성까지 더해졌습니다.
호텔에서 비트코인 기업으로 변신
메타플래닛은 팬데믹 여파로 관광산업이 무너지자, CEO 사이먼 게로비치가 주도적으로 방향을 틀었습니다. 그는 금융권 출신으로, 기존 사업 모델로는 생존이 어렵다고 판단했어요. 회사채를 발행해 조달한 자금으로 비트코인을 대규모 매입하면서 사실상 투자 전문기업이 된 겁니다.
매출 구조 변화
2025년 현재 메타플래닛의 매출 구조를 보면 이미 전통적 호텔업은 큰 비중이 없습니다. 매출의 88% 이상이 비트코인 옵션 프리미엄과 운용 수익에서 나오고 있죠. 올해 1분기 매출은 8억7천만 엔, 영업이익은 5억9천만 엔으로, 단순한 관광기업이 아니라 ‘비트코인 기업’으로 자리 잡았다는 걸 보여줍니다.
보유 비트코인과 기업가치
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 보유량 | 약 13,000 BTC |
| 평균 매입가 | 약 97,000달러 |
| 현재 시세 (2025년 10월) | 약 106,000달러 |
| 자산가치 | 약 137억 달러 (한화 약 19조 원) |
| 현재 시가총액 | 약 6조 원 |
즉, 단순 계산으로만 보면 회사가 보유한 비트코인 가치가 시가총액보다 훨씬 크기 때문에 “주가가 저평가된 게 아니냐”는 이야기가 나옵니다. 하지만 단순히 계산대로 흘러가지 않는 이유가 있습니다.
왜 저평가되었을까?
투자자들이 주가에 반영하는 요인은 다양합니다. 운영비와 세금, 부채 등을 감안하면 단순 보유 자산 전체가 투자자 몫이 되진 않아요. 게다가 회사가 끝까지 이 전략을 유지할 수 있을지에 대한 불신도 있습니다. 일본 증시 특성상 글로벌 대비 중소형주 밸류에이션이 낮게 거래되는 경향도 저평가 요인으로 꼽힙니다.
주식 희석 리스크
메타플래닛은 과거에도 비트코인 매입 자금을 마련하기 위해 신주 발행과 회사채 발행을 적극 활용했습니다. 앞으로도 이 방식이 반복될 수 있는데, 이는 기존 주주의 지분가치가 줄어드는 희석 리스크로 이어집니다. 하지만 동시에 확보한 자금으로 매입한 비트코인이 크게 상승하면, 장기적으로는 오히려 회사 가치가 커져 주주에게 이익이 될 수도 있습니다.
경쟁사와 비교
미국의 마이크로스트래티지(MSTR)가 대표적인 비트코인 보유 기업이라면, 일본에서는 메타플래닛이 거의 유일하게 같은 전략을 펼치고 있습니다. 이 때문에 ‘희소성’과 ‘독점성’을 갖췄다는 평가가 나옵니다. 실제로 FTSE 일본 중형주 지수 편입으로 기관 자금 유입도 시작되었죠.
주가 전망
| 기간 | 전망 |
|---|---|
| 단기 | 급등 이후 조정 구간, 관망세 유효 |
| 중기 | 비트코인 상승세와 동행 가능, 분할 매수 전략 고려 |
| 장기 | 비트코인 20만 달러 시대 도래 시 10배 상승(텐버거) 가능성 |
다만, 어디까지나 비트코인 시세와 강하게 연결돼 있기 때문에 시장 변동성에 따른 리스크는 반드시 감안해야 합니다.
투자 관점에서 본 메타플래닛
결론적으로 메타플래닛은 기회이자 도박이라는 양면성을 동시에 지닌 기업입니다. 보유 자산 대비 주가가 싸 보이지만, 경영 리스크와 주식 희석 가능성이 현실적으로 존재합니다. 따라서 투자자 입장에서는 “비트코인을 직접 매수할지, 아니면 메타플래닛 주식을 매수할지”를 냉정히 비교해볼 필요가 있습니다.
저 역시 이 회사를 지켜보면서 느낀 건, 단순히 “비트코인을 많이 보유한 회사”라기보다는 일본 자본시장에서 새로운 실험을 하고 있는 기업이라는 점이에요. 그래서 투자를 고려한다면 단기 차익보다는 중장기적인 흐름 속에서 접근하는 것이 바람직하다고 생각합니다.
주의: 이 글은 개인적인 분석과 정리일 뿐, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다. 실제 투자 판단은 반드시 스스로의 책임하에 하셔야 합니다.
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